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〈分析〉中國去年GDP停在14年谷底 今年再降至7%?
Jan 20th 2014, 11:01

中國去年經濟成長率持平於 7.7%,停留在 14 年來谷底,歸咎於第四季經濟進一步降溫。渣打、澳盛 (ANZ) 及法國農業信貸預警,今年成長率恐跌更低;蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 卻看好增速加快並超越 8%。

中國週一 (20 日) 公布去年經濟成長率持平於 7.7%,停留在 14 年來谷底,歸咎於第四季經濟進一步降溫。渣打 (Standard Chartered)、澳盛銀行 (ANZ) 及法國農業信貸 (Credit Agricole) 預警,今年成長率恐跌更低;蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 卻看好增速加快並超越 8%。

中國統計局公布,上季經濟成長率由第三季的 7.8% 降至 7.7%,所幸仍優於分析師預期的 7.6%。但第四季國內生產毛額 (GDP) 與前季相較僅成長 1.8%,不如市場預期的 2%。這也使得中國 2013 年 GDP 增幅,維持在 1999 年以來最低水準 7.7%,但已超越政府的目標 7.5%。

《路透社》報導,分析師擔心今年中國經濟進一步降溫,因政府為了提高國內消費,恐犧牲出口及投資成長。渣打駐上海經濟學家魏利便表示,他們預期今年中國經濟將面臨相對大的下行壓力,因為消費者需求成長速度仍難追趕上投資及出口下滑速度。

《CNBC》則報導,澳盛銀預期北京當局將在今年 3 月舉行的全國人民代表大會上宣布,將今年經濟成長率目標訂在 7%,好讓決策者有更多操作空間來進行經濟重新平衡所需要的改革行動。

該行表示,根據中國政府的十二五計畫,他們目標的平均經濟成長率僅 7%;而由於中國過去 3 年的平均成長率已達 8.2%,較目標高出 1.2 個百分點,因此該行相信,新政府可以將今年成長率目標訂在 7%。

法國農業信貸高級經濟學家 Dariusz Kowalczyk 預估,今年中國 GDP 將降溫至7.2%,因債務水準高漲威脅經濟。他表示,中國當局正試圖減少槓桿及減緩放款,而因此提高貨幣市場利率;而這將導致債務違約增多,因債務再融資更加昂貴。Kowalczyk 預料中國利率升高的趨勢將持續一段更長時間,「而利率較高將意味經濟成長進一步放緩」。

不過,RBS 首席中國經濟學家 Louis Kuijs 週一預估,今年中國經濟成長率將強勁反彈至 8.2%,因為受到全球經濟成長改善加持,中國出口及企業投資將走強,帶動經濟動力升溫。

Kuijs 並認為,中國政府今年的改革行動將不會拖累經濟成長,預料今年會進行的改革主要是開放金融業、資本收支開放及移除私有資本的限制;而這些「大致上對成長不會造成影響」。

麥格理 (Macquarie) 亞洲策略研究部主任 Viktor Shvets 則認為,中國 GDP 數據的重要性不比經濟需要達到的再平衡程度。因為中國國家主席習近平帶頭的新一代關注改革的領導階層已表明,為了讓中國經濟加強改革能確保更長久的成長趨勢,願意容忍成長速度減緩。

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